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美股道瓊指數正式步入空頭，預告了在油價飆漲、信用危機和經濟走緩的情勢下，華爾街的苦難仍未結束，籠罩全球股市的烏雲一時也還不會消散。

道瓊指數2日成為第二個進入空頭市場的主要美股指標，跨越從高點下跌逾20%的門檻，跟隨2月已跌入空頭的那斯達克指數；另一主要指數標準普爾500指數，距離空頭門檻也只有約0.5個百分點。

亞洲股市3日賣壓重重，日經指數連續11個交易日滑落，創下54年來持續最久的下跌趨勢，收13,265點，是4月16日以來最低點；11個交易日的累計跌幅超過8%。除了中國大陸與台灣股市外，亞股3日全面重挫。

展望下半年影響全球股市的重要因素都不樂觀：美國經濟數據可能進一步惡化，尤其是美國就業市場表現持續看壞，暗示消費者支出將持續轉弱；原油價格節節飆升，凸顯美國以及全球經濟陷於停滯性通貨膨脹的危險；另外，美國房市不景氣可能加深，企業獲利展望也轉趨黯淡。

舊金山Cantor Fitzgerald公司股市策略師帕多說：「我們已看到投資人棄子投降的跡象，此時股市急需振奮信心的利多消息。」他也說：「油價飆漲好像投資人背上一把扭轉的刀。」

停滯性通膨尤其引起新興市場投資人的憂慮。摩根士丹利資本國際（MSCI）泛亞洲指數3日下跌0.6%，距去年11月的高點跌幅已達22%，也確定邁入空頭市場。另外，MSCI世界指數從去年11月高點迄今跌幅約19%。

追蹤跨國資金流動的香港道富全球資本公司策略師伊凡斯說：「資金正從新興市場股市和主權債券市場流出，主因是通膨顧慮。投資人對持有股票改採防衛和避險的策略。」他說，在全球經濟展望不確定下，近幾周來資金流入歐元區、英國、紐西蘭和日本等相對穩定的股市，金額刷新紀錄。

摩根大通銀行資產配置策略師在給客戶的報告說：「股市已錯過回升的機會，通膨及通膨預期、央行強硬的談話、下半年經濟看壞，和退稅效應減退，都對股市帶來沈重壓力。」摩根大通建議降低全球股市的配置，但認為美股表現將超越信用市場。

標準普爾也說，全球股市上月共損失3兆美元市值，由於全球經濟下半年復甦的希望日趨渺茫，通膨情勢可能使央行提及緊縮貨幣政策，使投資人加速撤離股市。