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群益證券投

Fed若休息 台股望雲霓 群益投信：過去5次經驗 台股平均漲近40％

目前市場普遍預期美國Fed這次利率決策會議會宣佈降息1碼，甚
至有市場認為Fed在這次會議之後，將停止降息，真如此，對全球
金融市場應該算是正向的，根據彭博資訊統計，Fed過去停止降息
後，股市都有不錯的表現，以2003年那次降息之後的表現來看，
新興市場與台股在美停止降息後的6個月，股市漲幅達18.6%至
30%之間。群益投信建議，美國Fed降息接近尾聲，加上5月美國
退稅支票開始寄發，將利於提振美消費，並逐漸反應在經濟表現
上，而這對於與美國連動性高的台股而言，今年多頭行情仍可期
。
群益投信表示，根據彭博資訊統計，過去20年中美國出現5 次降
息循環，如果以Fed最後一次宣佈降息的時間為切點來看，之後的
三個月與六個月美國S&P指數、MSCI新興市場指數、MSCI新興亞
洲指數以及台股，大多是呈現上漲格局居多，尤其在Fed停止降息
後的六個月股市上漲表現更是明顯。
以台股為例，在過去Fed5次停止降息的六個月後股市平均漲幅近
40%，是表現最強勢的，即使1998年因亞洲金融風暴衝擊，加上
李登輝在1996年提戒急用忍的大陸政策，導致台灣資金大量外流
，影響台股表現，但在美國停止降息後的六個月，對台股仍具正
面激勵作用。
群益馬拉松基金經理人吳文同表示，今年來台股在全球主要股市
中表現強勢，主因市場預期兩岸政策將開放，具備兩岸開放題材
的概念族群，如營建、資產、觀光百貨、金融等表現強勢。
<摘錄經濟B4版>