未上市/理財致富網0938274983

中華電與高盛的美元匯率選擇權交易案昨天震撼市場，熟悉財務的人士分析，有三大疑點難以解開。首先，合約交易期達十年，有違一般操作3個月、6個月的水準；其次，財務處長的層級可以操作名目本金達10.4億美元的金融產品，公司內控似乎有漏洞；同時公司揭露的處分情況也令人摸不著頭腦。金管會難道不應該查個清楚，給個交代嗎？

這件案子引發股市、外資和許多財務人員廣泛討論，央行也對此加以了解。據了解，中華電信一年僅2億美元買匯需求，稱不上需要避險，不如說這次中華電是陷入「想要套匯獲利，反被匯套」的窘境。

財務人士分析，在交易期間上，一般電子科技廠商對避險的操作集中在3個月或是6個月的期限，也有較長放在1年期限，但鮮少有人會買10年期的外匯選擇權，這已經不是在避險，也有違常規。中華電新到任的財務副處長周朝鼎之前曾服務於中信金，連他也認為交易期達十年是非常少見的情況。

在公司內控上，這宗選擇權是差額交割型式，即中華電不用拿出實質的本金，等到匯率產生價差再繳交金額，單筆名目本金為200萬美元、400萬美元，例如昨天實際產生損失而繳交的金額是新台幣240多萬元。但是，這宗案子的名目本金達到10.4億美元，董事會僅授權財務處長處理，不需要財務長來了解交易條件，實在不符常理。

有資本額百億元的企業財務長便自嘲，自己能處理的額度只有1,000萬元，和中華電財務處長相較，真是遜色太多。

熟悉財務人士指出，這件選擇權交易案有很多令人覺得是前所未聞的情況，公司卻是以操作人員判斷失誤一語帶過，操作人員不是神經太大條，就是其中有外人難窺堂奧之處，市場上也因而傳出許多匪夷所思的說法。對於中華電的案子，在公司召開海內外法說之外，主管機關也應該查個清楚、要求公司給投資人更明白的交代。