台股昨（29）日不敵美股下跌重挫219點，外資大舉賣超177億元
，里昂證券台股研究部主管蘇廷翰（Peter Sutton）指出，馬英九
總統民調下滑有三大主因，包括全球經濟差、執政團隊合作不力
和與黨內溝通不良；他肯定新執政團隊對中國的開放政策，但認
為要到明年下半年才會對國內經濟發揮作用，現階段看好金融和
商用房地產類股。
馬英九總統上任兩個月來，民調支持度從65%降至35%，蘇廷翰認
為有幾個原因，首先是全球股市表現不佳，政府怎麼護盤也沒用
；其次是內閣整體執行合作力不夠。
他認為，民進黨政府執政對於安排時程、部會間的溝通做得非常
好，而馬英九的閣員雖然過去有執政經驗，但畢竟已經是八年前
的事了，彼此默契不佳，希望在閣員的陽明山之旅後，未來合作
關係可以更緊密一點。
第三則是馬英九與黨內的溝通、諮詢太少。
他指出，在新制度下所選出的立委比過去更有獨立性，對馬政府
的政策並不一定全然支持，馬總統現在開始與立委多些溝通、接
觸，是好事一樁。
蘇廷翰很肯定新政府對中國的開放政策，雖然經濟要到明年下半
年才會因為這些開放而改善，預期到明年第三季，兩岸人員交流
將會完全開放，屆時將會對台灣經濟產生更大的助益，而在那之
前，國內內需市場和出口族群都將持續疲弱。
里昂證券看好台灣金融族群和商用房地產，蘇廷翰認為台灣金融
股和其他市場比較更具有防禦性，因為台灣的貸款成長 比其他地
區低很多，而且台灣的中小企業貸款品質不會有問題；此外，他
也看好商用房地產市場，認為台灣的住宅房價雖然有下滑危機，
但商用房地產價值目前仍被低估；至於內需市場，他建議投資人
鎖定在防禦性的電信、商用房地產個股，遠百和統一超等個股留
待明年下半年對中國的開放較完整後再回補。
里昂證券建議的個股包括中華電、第一金和彰銀，而雖然兩大壽
險金控都被超賣了，但國泰金是風險較低的選擇，至於資產股則
首選遠紡和台肥。
<摘錄經濟>
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