未上市/理財致富網0938274983

覆晶基板第一大供應商南亞電路板(8046)受惠英特爾力推45奈米製程中央處理器，目前覆晶基板產能仍維持滿載局面，且對今年覆晶基板業務抱持樂觀態度，不過，外資對其股價卻是多空不一。摩根大通將其目標價下修到160元，旦花旗證券認為股價相對便宜，將評等調高到「持有」。

南電元月營收36.88億元，月減8.69%，年增率則達13.7%，受到消費性電子產品類(以蘋果為主的產品)的訂單銳減下，使得營收明顯出現下滑，加上英特爾日前發表對於今年第一季營收展望保守的看法，因此南電內部原本預估今年首季營收季減幅度應該在10%以內，但是現在將下修到15-20%。不過公司對今年覆晶基板業務抱持樂觀態度。

受到全球經濟成長趨緩不確定性籠罩，衝擊PCB族群股價普遍重挫，摩根大通證券認為，南電雖現金股息發放比重高達九成，但因上半年需求疲弱，將目標價由235元下修至160元，預估南電第一季的PCB和WB業務將衰退近20%，雖然覆晶載板的需求仍持平，但在PC傳統淡季影響下，預估上半年營收將衰退近10%。

不過，花旗環球證券亞太區半導體產業首席分析師陸行之相對樂觀，認為南電今年資本支出大減，加上又無員工分紅費用侵蝕獲利，本益比低，將投資評等由「賣出」調升至「持有」，目標價165元。雖南電第一季的PCB和PBGA產能使用率可能下滑至75-80%，單季營收也將較去年第4季衰退15-20%，但由於目前CPU、繪圖晶片等重要客戶的庫存天數水位低，且相較於景碩 (3189)、全懋(2446)有員工分紅費用侵蝕毛利，南電毛利相對持穩，因而將評等調升。