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信用市場緊縮,美國股市動盪不安,各國股市也自身難保,散戶該如何是好?投資專家建議,勿隨著短期市場波動追高殺低,並且建立分散風險的投資組合,追求長期的獲利目標。

投資績效令同業瞠乎其後的耶魯大學校產基金操盤人史文森(David Swensen)說,散戶須建立分散風險的投資組合、壓低投資成本,並定期調整,使資產分配達成長期獲利目標。

自1988年接掌耶魯校產基金以來,史文森憑藉其獨門策略,使這檔基金在去年6月底止的上年度績效高達28%,領先所有同儕,總資產由前一年的180億美元增至225億美元。他推荐的基本投資方法是,利用指數型基金、指數股票型基金(ETF),以及其他低成本工具,並堅守長期資產分配原則,即使在市場動盪不安之際。

值得注意的是,散戶要堅定信念,別受市場預測干擾,以分散風險對抗集體無知,因為影響總體經濟因素太多,例如對美元後勢或中國大陸經濟成長的預測,大多見仁見智。

大多數散戶實際上也無法複製耶魯校產基金等機構法人的投資策略,因為這類投資大戶可以接觸基金經理人和其他秘密策略,散戶則沒有足夠資源與時間接觸這些管道。

因此,史文生在其著作「非傳統的成功:個人投資入門」中建議,將30%資產投資美國股票、15%放在外國股票、5%買新興市場股票、20%放在房地產(購買房地產指數基金),美國公債及美國抗通膨公債(TIPS)則各15%。

分散風險的投資組合可減輕特定資產下跌的影響。例如,持有外國與新興市場股票可緩和美元劇貶的衝擊。

又例如,美元貶值很可能招致通膨,但TIPS可以提供避險功能。

此外,由於散戶不可能親自拜訪企業,了解其經營狀況,若一味醉心於挑選個股將會徒勞無功。

最重要的是,散戶千萬別隨著市場起舞,在建立投資組合後,應該每季或每半年重新審視與調整。最好是追求長期投資政策,以五至十年為準。


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