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理性的投資人，可能從不抱怨每天大起大落的股市表現，認為投資一如人生，起伏本為常態；不過，除了人生與股市，你大概沒有想過，「變是唯一不變」的定律很快也將套用在企業的財務報表上。

美國與國際會計準則委員會近期公布多項企業併購、合併報表導入公平價值的公報，會計師估計，國內在一兩年內也會跟進發布類似的公報，屆時不僅評價的複雜度、併購後盈餘的波動性將提高，甚至將全面影響企業的併購策略。

隨著公平價值愈來愈受重視，國際會計處理原則的精神也從以往的「穩健保守」，轉趨為「真實呈現」；除了報表上人為操縱空間變小，投資人更須有心理準備面對一個「可能隨時波動」的財務報表。也就是說，財報上的底限（bottom line）─獲利盈虧不再是唯一重點，掌握財報內容的資訊揭露，反而能看出更多端倪。

「以前的財務報表好像是參考用（for reference only），現在卻是企業真實價值的呈現，」普華財顧執行董事游明德指出，由於公平價值的觀念要求在最佳使用（highest and best use）狀態下「按市價調整（mark to market）」，也確立「每個資產在不同時點都會有不同價格」的原則，因此不但報表的不確定性提高，企業獲利與每股稅後純益（EPS）的波動起伏也隨之大增。

資誠會計師事務所全球資本市場服務部會計師周建宏舉例，目前金融業的資產負債表90%已反映公平價值概念，因此金融業的股價淨值比（P／B值）多在一倍多，很少超過兩倍以上；至於製造業則形同只做了一半的公平價值（報表上包括固定資產、存貨等科目，只認列跌價損失、而不認列利得），尤其部分軟體為主的科技業，因為有無形資產等一大塊會計上無法量化的資產，P／B值往往高達兩、三倍以上，未來在公平價值的架構下，企業價值將能更真實呈現。

這波公平價值的趨勢，也使會計教科書從以往強調的穩健保守原則，幾乎革命性地引進更多與市場波動關聯的考量因素。當會計原則與財務處理的差距逐漸拉小，對於審計人員與立法者來說都是極大的挑戰；對投資人來說，更須顛覆以往採歷史成本法的會計精神，轉而依據不同公司性質，從評價方式與資訊揭露的角度來閱讀報表。

這樣的觀念變革，你，準備好了嗎？