國際油價於上週站上每桶106美元歷史高點、黃金價格則堂堂邁向每盎司1,000美元關卡，原物料如小麥、大豆、玉米等無一不漲，石油輸出國組織(OPEC)主席Chakib Khelil向媒體透露，2008年全年油價會維持在100美元高度，也難怪通貨膨脹會成為各國央行與政府的眼中釘，肉中刺。
晉身歐盟(EU)成員還不滿3年的東歐各國就深受通膨所苦，由於歐盟對於進用歐元有諸多限制，其中之一就是該國的通膨率必須控制在一定範圍之內，但由東歐各國近期陷入抗通膨苦戰的情況來看，進入歐元體制恐怕還是條漫漫長路。
儘管這些前蘇聯盟友的經濟成長率表現都很驚人，多數都交出6%以上成績單，最突出的斯洛伐克還有14.3%，但通膨惡增速卻比經濟成長率更快。拉托維亞在2008年1月的通膨率高達15.8%，已冠居全歐但2月竟推高至16.5%，這也對薪資成長形成相當大的壓力，不少國家已出現勞動力吃緊狀況。
其餘如羅馬尼亞、波蘭、立陶宛、斯洛伐克、捷克等國的通膨率也有7%以上，為歐盟整體平均值3.2%的2倍左右，若這些東歐國家的央行無力壓制通膨火力，想正式進入歐元體制大概還得等10年。
歐洲央行(ECB)理事暨法國央行總裁Christian Noyer在受訪時則指出，過去10年各國央行受益於全球化，通膨得以控制在一定範圍之內，但現在全球化的趨勢已開始反噬，讓物價飆升速度加快、金融風暴蔓延全球。
早年全球化促進各國貿易往來，進口貨物也低廉，全球經濟得以蓬勃發展，多少紓解了通膨的壓力，但隨著新興經濟體崛起，全球原物料和食品的價格也跟著水漲船高。歐銀總裁Jean-Claude Trichet也認為以往全球化是抑制通膨的好幫手，但從近期發展來看，全球化恐怕成了推升通膨的禍首之一。
其實就算不提各國央行總裁看法，由美財政部發行的抗通膨指數連動公債(Treasury Inflation Protected Securities；TIPS)近期走勢也不難理解通膨惡化程度。彭博(Bloomberg)報導指出，2012年到期的TIPS的利率已跌至負0.16，從1997年TIPS上市以來，從未發生負利率情形，換言之投資人認為未來高通膨已成必然趨勢，寧可持有負利率的TIPS以保本。
根據現行TIPS發行的規定，美財政部需定期給付本金與投資人，支付的本金金額會隨著通膨增減調整，市場上出現負利率的情況表示，投資人咸信增加的本金金額會彌補利率變負值的損失，也代表投資人對於美聯準會(Fed)控制通膨的能力已喪失信心。
不少基金經理人都認為通膨率恐怕會超過Fed訂定的目標範圍，只要Fed把刺激經濟成長擺在壓制通膨之前，那TIPS就值得加碼投資。其實TIPS利率跌破零也反映出投資人認為商品熱還會持續好一陣子，意即大陸、印度市場對原油、食品等各式商品的需求熱度不會退燒。讓停滯性通膨聲名大噪的諾貝爾經濟學獎得主Paul Samuelson也坦承，這回通膨根源並非來自美國國內。
聯邦儲備銀行達拉斯分行(The Federal Reserve Bank of Dallas)總裁Richard Fisher也不諱言指出，靠著全球化和高生產效率，央行工作相對輕鬆，但隨著全球情勢轉變及新興市場的需求轉強，央行有必要重新擬定貨幣政策因應新潮流。
被視為全球通膨背後的推手的大陸，自己也陷入通膨泥沼，彭博調查了22位經濟學家的意見後指出，大陸2008年2月的通膨率可能會創下11年來新高，預估的平均值已衝上7.9%的高點。
分析師指出，投資人為避開通膨，資金會持續轉往商品市場。2008年迄今，金價漲幅已達16%，上週還觸及每盎司995.2美元的歷史高位。現在金價上千美元只待時間早晚。70年代末期美經濟步入衰退時，金價曾暴漲6倍之多。
美國在1977年至1980年間邁入衰退，通膨率飆升至14%，同期金價暴漲6倍；金價的飆漲顯示大家十分憂心通膨問題。 
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